由于不同发展阶段的投资计划,在特性、目标、与所面对的风险方面均不相同,同时在市场营销、内部管理、产品技术开发、财务计划等经营方面的问题也有极大差异,因此风险投资公司在进行投资评估分析时,评估重点也会随之而调整。以下我们分别说明不同阶段投资评估的主要方面:
(1)种子、创建阶段的投资计划
由于这类风险公司未成立或成立不久,风险投资公司很难从经营计划书的资料来评估其企业性质与营运绩效。再加上所面对的市场风险与技术风险远比其他阶段高,因此风险投资公司通常是采取全方位的评估与分析。首先,在筛选方案时,风险投资公司会要求所投资产业与其投资专长领域密切相关,同时地点也必须较为邻近,目的是希望通过积极的经营辅导降低投资风险。在评估方案阶段,较偏重创业家的经历、背景、人格特质、经营机构的专长与管理能力、技术能力与来源、市场潜力等方面的分析,经营计划书有无竞争优势与投资机会也重点评估。而在财务方面,因各项数字多属预测性,仅能从规划的合理程度来判断,但许多风险投资公司认为风险公司的股东结构将是很重要的考虑因素,原因是早期投资计划是否成功与主要股东间的合作与共识密切相关。一般而言,早期投资计划的评估工作较为困难,许多决策都基于经验判断,因此风险投资公司必须对于产业技术市场发展具有深入的认识。
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